Els inversors s’allunyen del lloguer assequible a favor de l’habitatge en propietat
El mercat immobiliari espanyol continua atraient capital internacional, però el focus dels inversors ha canviat. Mentre que els darrers anys el lloguer assequible representava una oportunitat creixent, avui l’interès s’ha desplaçat amb força cap als desenvolupaments d’habitatge en propietat.
Aquest gir estratègic és motivat per diversos factors. El principal és la necessitat de donar resposta a una demanda embassada d’habitatge en venda, especialment a grans ciutats. Molts compradors potencials esperen accedir a un habitatge en propietat, cosa que converteix aquest segment en el més atractiu per als inversors. A més, les fórmules de coinversió amb promotors locals estan guanyant protagonisme, ja que permeten més control sobre el projecte i comparteixen riscos.
Davant d’això, el lloguer assequible, també conegut com a affordable housing, s’enfronta a reptes importants. La pujada de tipus d’interès ha encarit el finançament i ha reduït la rendibilitat dels projectes de lloguer davant dels destinats a la venda. A això s’hi afegeix l’augment de costos de construcció i les noves exigències regulatòries que dificulten tancar operacions viables en aquest segment.
Tot i aquestes dificultats, el build to rent no ha desaparegut del mapa. El model es continua considerant necessari i viable a llarg termini, especialment pel desequilibri estructural entre oferta i demanda de lloguer. Tot i això, els inversors semblen estar adoptant un enfocament més conservador, prioritzant primer el build to sell com a estratègia d’entrada al mercat.
Des de Cerkem observem com aquesta tendència marca un canvi de cicle a la inversió residencial. L’habitatge en venda lidera les decisions estratègiques mentre que el lloguer assequible queda posposat a una segona fase de maduresa del mercat. Si bé tots dos models continuaran coexistint, és clar que l’habitatge en propietat ha recuperat protagonisme com a motor del sector. La clau per reactivar l’interès pel lloguer assequible passarà per incentius públics, sòls adequats i una regulació més estable i previsible.
